新闻资讯

NEWS CENTER
栏目导航

华宝质量价值基金:像巴菲特一样“聪明”投资

发布时间:Mar 04, 2019         已有 人浏览

  如果票选心目中的股神,相信巴菲特绝对能高票当选。毕竟这个神一样的男人在漫长的投资生涯中,几十年如一日,年化收益率达到了惊人的20%+!

  回顾巴菲特的投资历程,我们发现,巴菲特的投资理念也是在不断的改进变革中。受“价值投资之父”本杰明·格雷厄姆的影响,早期的巴菲特主要奉行“捡烟蒂”投资法,力图“以便宜的价格买到平庸公司的股票”。后经过不断摸索,巴菲特的投资风格渐渐演变成了现在的“用合理价格购买优秀公司”,而这条理念也帮助巴菲特在投资中取得了巨大的成功。就拿我们耳熟能详的一个例子来说——可口可乐。1987年黑色星期一崩盘时,可口可乐公司董事长发现有人在巨额增持公司股票,而这个人就是巴菲特。增持可口可乐的理由也很明确:公司的基本面不用多说,太出名了,彼时公司净资产收益率为55.5%,连续十年利润增长率复合超12%;当时公司的估值相较巨大的盈利增长空间来说也处在相对合理的水平,此时的大跌正好给了完美买入的时机。事后证明,这也确是巴菲特最为成功的投资之一。

  人人想要有股神的投资收益,但你首先要身体力行股神的投资理念,也即——“用合理价格购买优秀公司”。简单来说股票投资就是好公司、好价格。第一步先要选出高质量的股票,然后再以一个比较好的价格买进。

  听上去挺容易对吧?但是现实是知易行难,不是每个人对股市都有深刻的研究,都能做到不为市场所扰动,也不是每个人有反人性投资的魄力。此时或许更好的办法是借助科学的、量化的选股策略,不受人为因素扰动,帮助投资人在全市场掘金最具投资价值的高质、低估优质股票。华宝基金拟重磅推出的Smart Beta系列又一力作——华宝标普中国A股质量价值指数基金(LOF),其标的指数选股策略与股神巴菲特的投资理念完美契合,属于经典的价值投资体系,通过“质量指标”和“价值指标”进行两层筛选,选出A股市场中高质量低估值的100只优质好股。

  这么好的东西怎可错过?!下面就带着大家360°全方位地解读这只国内首只以“质量+价值”双因子选股的Smart Beta指数基金——华宝质量价值基金(代码:501069),欢迎大家来理性探讨。

  华宝标普中国A股质量价值指数基金(501069)标的指数在挑选优质上市公司时主要考虑了净资产收益率(ROE)、资产负债应计率( Accruals Ratio )、财务杠杆(Financial Leverage)三大质量指标。

  巴菲特曾经说过“如果非要我用一个指标进行选股,我会选择ROE,那些ROE能常年持续稳定在20%以上的公司都是好公司,投资者应当考虑买入。”ROE净资产收益率是企业盈利能力的核心指标,涉及到企业盈利、运营、负债等各方面:公司的产品或者服务越具有竞争力,则销售利润越高,ROE越高;公司的运营效率越高,则资产周转率越高,ROE越高。

  但是如果仅仅考量ROE一个指标的话,则很容易陷入公司盈利质量的陷阱。原因如下:

  一方面财务报表上的净利润可能受企业利润调整甚至是财务造假而失真,或可能由于企业较低的资金回收能力,导致被计入的利润无法兑现,形成坏账;另一方面净资产收益率的提高可能是以企业增加杠杆为代价的,一方面会增加债务费用支出,另一方面会限制企业未来的融资能力,进而抑制企业发展。

  所以除了考量上市公司的盈利能力(ROE水平),标普质量价值指数选股时还兼顾了公司盈利的风险水平。这一点也是参照了海外投资体系,经研究,海外投资机构在挑选优质上市公司时,除了分析盈利能力外,还会考察上市公司的现金流和运营资本变化情况,以此判断上市公司的盈利情况是否可持续以及是否存在财务造假风险等。此外,企业经营过程中的财务风险也是不可忽视的一方面,企业如果短期流动负债过高,表明企业的现金流压力较大,经营风险比较高,而且过高的负债也意味着企业未来融资扩张的能力较差,潜在的成长性较弱。因此,在挑选优质上市公司时,标普质量价值指数会同时从上市公司的盈利能力、盈利质量和财务杠杆三个角度综合进行评价打分,保证选出盈利能力和质量都杠杠的好公司。

  另一方面,我们在投资股票时一定要关注股票的价格。无数投资大师都强调,好公司不等于好股票。优质的上市公司如果价格过高,那么买入后依然很可能会亏损。用相对便宜的价格购买优质资产才是更加科学的投资方式,这也是巴菲特在选股时最根本的原则。 总体来看,高ROE的公司估值相对并不低,如果单纯买入高ROE公司,收益率可能并不理想。

  因此,指数在挑选出优质上市公司后会再使用估值因子,综合市净率、市盈率、市销率三大指标对优质上市公司股票做进一步的筛选,选取估值合理的高盈利质量公司。

  经测算,在优质上市公司这个群体中,长期来看估值相对较低的股票与估值相对较高的股票来比有非常显著的超额收益,也就是说价值因子在高质量股票组合中是有效的,这样一来也就完成了我们的质量价值选股体系,筛选出了质优价廉的优质股。

  【图4:“高质量+低估值”VS. “高质量+高估值”组合历史收益对比图】

  通过“质量因子”+“价值因子”构建的标普质量价值指数每半年调整一次,并同时设置了个股流动性要求及成分股个股和行业权重上限。通过分析指数构成及历史表现,小质可以很骄傲地说出自己的三大亮点(得意)

  在选股的行业分布设置上,由于标普质量价值指数在行业权重上设置了40%的上限,从而有效保证了指数覆盖行业的多样性,相比其他主流对标指数,质量价值指数的行业分布更加均衡。截至2018.9.30,指数行业分布中前三大行业分别为医药生物、建筑材料和食品饮料,共占34.64%,前十大权重行业见下图,共计占比81.84%。

  此外,指数的个股权重也较为分散,前五大成分股占比为26.68%,前十大成分占比为45.13%。

  上图中可以看到,指数的前十大成分股都是些我们耳熟能详的A个股上市优质企业,这也从侧面印证出指数选股策略的有效性。

  标普质量价值指数长期走势显著强于主流大中市值宽基指数,自2007年以来截至2018.9.30,指数年化收益达到10.50%,而指数波动率则与大蓝筹指数相当,有高收益、低波动的特点。数据显示,相比主流宽基指数,2007年以来标普质量价值指数拥有最高的年化收益以及最小的最大回撤,并且最近3年、最近5年、最近10年的收益在主流大盘宽基指数中均为最高。

  Wind数据显示,2007-2018.9期间,标普质量价值指数在10年多中相对沪深300和中证800的累计超额收益率分别为154.59%、135.17%,年化超额收益分别为5.96%、4.98%!

  上面也提到过,标普质量价值指数是通过Smart Beta策略进行选股,关于Smart Beta的介绍之前已经科普过一波了,这里就简单总结一下。Smart Beta本质上是一种量化因子投资,是介于主动与被动投资之间的一种投资策略,其核心就是通过优化指数编制时的选股方式与权重分配,在量化规则下进行选股,以因子指标作为选股与加权方式来获取相应的超额收益。经过国外长期的理论和实践研究发现,在众多Smart Beta因子指标中,价值、质量、动量、红利这四个因子是最能够被经济解释,且是最有长期获取超额收益能力的因子。

  作为Smart Beta策略领航者,华宝基金旗下现已分别布局“红利投资神器”红利基金(501029)和“国内首只价值因子指数LOF基金”沪港深价值基金(501310)。

  “红利投资神器”红利基金(501029)就不多讲了,而作为“国内首只价值因子指数LOF基金”的沪港深价值基金(501310),跟踪标的根据PB、PE、PS三大价值因子在沪港深三地上市且具有股市互联互通计划资格的股票中,选取估值最具吸引力的100家中国公司股票,指数估值显著低于沪深300、恒生国企等A股和港股的主流对标指数,在估值水平上具有十分明显的优势,堪称最强“低估值挖掘机”。再加上即将开放认购的质量价值基金(501069),华宝基金旗下“Smart Beta三剑客”正式成团,公募界“Smart Beta专家”初露锋芒。 “华宝Smart Beta三剑客”中红利基金主打高股息,沪港深价值基金主打低估值,质量基金主打高质量及合理估值,可是说是各有侧重,各有优势,也能彼此形成比较好的补充,比如说红利基金成分股构成中主要以中小盘占比较高,质量价值基金则更偏向于大盘风格,两只基金组合在一起则更能比较好地适应各种行情。 敬请多多关注“华宝Smart Beta 三剑客”,三剑客之一的质量价值基金 也将于11月26日开始火热募集。“一键Get股神巴菲特的选股秘技,一网打尽A股高质低估优质股”——你与成为沃伦·巴菲特之间,或许只差了一个华宝标普A股质量价值基金(501069)的距离!

  郑重声明:用户在财富号/股吧/博客社区发表的所有信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议,据此操作风险自担。

  我们是Smart Beta先驱,行业ETF引领者以及海外投资专家。坐拥“场内货基之王”华宝添益、“原油投资利器”华宝油气、“超人气网红”红利基金等明星产品。

  幕僚智慧所谓供应链金融是基于核心企业与上下游链条企业之间的真实交易,整合物流、票据流,财务结算流,信息流、资金流等各类信息,为供应链上下游链条企业提供融资、结算、现金管理等一揽子综合金融服务。有机构预测称,到2020年,我国供应链金融市场规模或将达到27万亿元。“在金融服务实体经济的背景下,供应链金融能较好的解决核心企业上下游的中小微企业的融资难题,也受到了政策的鼓励,逐渐发展成为一种比较主流的企业金融服务模式。”如何搭建好一个供应链金融平台?首先要先确定好平台的定位问题。从业务角度来看,做好平

  九鼎新材近12个交易日收获8涨停,上午再涨7%,成为A股市场最大热门股。昨夜,全球投资者再次经历了惊魂时刻。在美联储降息宣布25基点之后的第二天,原本大涨的道琼斯工业指数直接暴跌,从涨超300点之后直接跳水,收跌超1%。不仅如此,A50期货也直线%,离岸人民币汇率暴跌超500点。避险情绪骤然升温,黄金暴涨。九鼎新材成最大热门股今日早盘,A股市场受到波及,沪深各大指数全线点整数关口。盘面上,种业、稀土永磁、黄金概念、人造肉题材成市场仅有的飘红板块。不过除了因贸易摩擦受

  美国开放式基金之父罗伊·纽伯格曾说,“沃伦·巴菲特和林奇是现代社会最伟大的两位投资家。连同乔治·索罗斯一起,我想用“天才”这个词形容他们。但是,如果让我选择谁是最完美无缺的,整体来看,我只会选彼得·林奇。” “天才”彼得·林奇在出任麦哲伦基金经理13年间,该基金管理资产由2000万美元成长至140亿美元,年平均复利报酬率高达29.2%,创造了共同基金历史上的财富神话。 在林奇看来,股市大跌其实是好事,这可以让他以很低的价格买入那些很优秀的公司股票,聪明投资者整理了他最有价值的36句金句,

  文章来源:蒋东文频道商海沉浮,没有什么是一成不变的! 对于饮料行业来说,这句话显得尤其的明显。多少人口中曾经那一抹甜蜜,如今早已沦为记忆。 在中国饮料界的发展历史上有两款饮料是不得不提的名字,其中一款就是享誉了整个亚洲的“东方魔水”健力宝,而另一款就是被称之为“中国冰茶鼻祖”的旭日升! 说起“旭日升”冰茶这个名字,不知勾起了多少80后对同年的回忆!“约升约高旭日升”、“爱情新活力”、“旭日升暖茶,滴滴暖人心”这些曾经脍炙人口的广告词仿佛又再一次的回荡在了耳边! 1998年“旭日升

  从6月伊始,市场传出5G牌照将发放的消息,再到6月6日,工信部正式向中国电信、中国移动、中国联通、中国广电发放5G商用牌照,5G商业化进程在这一年的速度仿佛比往年更加凶猛。对此,各大通信公司早已做好准备。例如中国电信表示,将以高质量发展为目标开展5G网络建设,积极探索和推进5G网络共建共享,降低网络建设和运维成本。中国联通则是积极推进5G融合应用和创新发展,聚焦新媒体、工业互联网、物联网、车联网、教育、医疗等领域,为更多的垂直行业赋能智慧。5G商用牌照是运营商进行5G投资的先决条件之一,随着工信

  7只月线连跌股机构预测上涨空间超30%连跌数月后,有20多只股票近期获机构买入评级。今年以来A股先扬后抑,近几个月在2900点附近震荡,整体表现较好,沪指年内累计上涨近17%,深成指累计上涨28.%。在此背景下,不少股票却逆市大跌,甚至出现连跌数月的情形。证券时报·数据宝,截至7月末,A股共有365只个股连跌3个月以上,国联水产、分众传媒、金正大等35股甚至连跌5月。具体到个股方面,跌幅最大的是*ST赫美,该股月线%。*ST飞马、*ST北讯等15股连跌以来累计跌幅超

  在法国,有一条风情小街叫La Chapelle(译名:拉夏贝尔)。上世纪90年代末,邢加兴就居住在这条充满法国文化风情的小街上。当他构思一个服装品牌时,这段经历让他灵感涌现,如果将法国浪漫和时尚的文化内涵与中国人的服装设计相结合,市场前景会相当广阔。于是一个带着些许法国风情的女装品牌“拉夏贝尔”就这样诞生了。 后来,邢加兴将ZARA这种“综合街边直营店 快时尚”的发展模式复制到了拉夏贝尔身上,也让拉夏贝尔在业内有“中国版ZARA”之称。 2014年,拉夏贝尔赴港上市,随后又在2017年9

  又一款强破天际的“国产芯片”登上顶级期刊封面!脑科学行业再获突破,挖出2家公司早已默默布局

  -=2019年的第143个交易日=-今日导读:

  重磅!我国的第二艘航母,也是我国第一艘国产航母已圆满完成了第7次海试,这4家航母概念股有望重获关注

  逆势拉升!重稀土价格已经出现回升苗头,仍然看好重稀土回调后的建仓机会,挖出2家公司将充分受益

  又一款强破天际的“国产芯片”登上顶级期刊封面!脑科学行业再获突破,挖出2家公司早已默默布局

  国内第4架C919大飞机首飞,产业链上下游空间巨大

  避雷区:广东、上海教育部门将在校园强化微视频、网游管控

  今天下午2点播出的央视节目《交易时间》,出现了令人震惊的一幕。 A股上市公司大族激光董事长高云峰在采访时怒怼CCTV记者,“你是什么角色,有什么资格质问我”。 见过上央视痛哭流涕认错的,还没见过直接对央视采访开杠的。网友不禁表示,对央视记者都这么直接开怼,那对中小股民态度要差成啥样…… 前有迈瑞医疗的“你是何居心”,后有大族激光的“你是啥角色”,A股股民表示很受伤。- 1 -研发运营中心实为酒店让高云峰不惜对央视记者开怼的,是最近关于大族激光欧洲研发中心的质疑。 这个处在

  昨晚突发的消息相信大家都知道了,市场走势或有反复,保持观望,在这里就不多说了,今天要说的是最伟大的企业——华为。从目前华为的产业链看,主要集中在通信、消费电子、云计算、安防、车辆网5个领域。通信移动通信产业的迭代升级推动了战略格局的转换,中国在全球产业竞争格局中的话语权和主导力不断加强。目前全球通信主设备市场从原先的十多家群雄逐鹿,演变到目前华为、爱立信、新诺基亚、中兴四足鼎立的竞争格局。展望5G 时代,华为有望持续保持全球第一的市场地位,运营商业务总体营收会保持平稳,维持在 500 亿美元水平

  幕僚智慧所谓供应链金融是基于核心企业与上下游链条企业之间的真实交易,整合物流、票据流,财务结算流,信息流、资金流等各类信息,为供应链上下游链条企业提供融资、结算、现金管理等一揽子综合金融服务。有机构预测称,到2020年,我国供应链金融市场规模或将达到27万亿元。“在金融服务实体经济的背景下,供应链金融能较好的解决核心企业上下游的中小微企业的融资难题,也受到了政策的鼓励,逐渐发展成为一种比较主流的企业金融服务模式。”如何搭建好一个供应链金融平台?首先要先确定好平台的定位问题。从业务角度来看,做好平

  7月26日股指收盘情况中证100指数:本周收涨、涨幅1.31%,周K下影小阳,指数本周重回5周均线上、周K组合企稳回升势态,指数依然5月均线%,周K长下影T字小阴星,盘中最大跌幅2.93%,周K探底回升依然所有周均线月均线下,股指弱势格局清晰;国证2000指数:本周收跌、跌幅0.17%,周K长下影T字星,周K继续收60周均线上但收其他所有周均线月均线下;平均股价指数:本周大涨、涨幅3.93%,周K下影中长阳,指数一举收复5、10及60周均线,

  九鼎新材近12个交易日收获8涨停,上午再涨7%,成为A股市场最大热门股。昨夜,全球投资者再次经历了惊魂时刻。在美联储降息宣布25基点之后的第二天,原本大涨的道琼斯工业指数直接暴跌,从涨超300点之后直接跳水,收跌超1%。不仅如此,A50期货也直线%,离岸人民币汇率暴跌超500点。避险情绪骤然升温,黄金暴涨。九鼎新材成最大热门股今日早盘,A股市场受到波及,沪深各大指数全线点整数关口。盘面上,种业、稀土永磁、黄金概念、人造肉题材成市场仅有的飘红板块。不过除了因贸易摩擦受

  美国开放式基金之父罗伊·纽伯格曾说,“沃伦·巴菲特和林奇是现代社会最伟大的两位投资家。连同乔治·索罗斯一起,我想用“天才”这个词形容他们。但是,如果让我选择谁是最完美无缺的,整体来看,我只会选彼得·林奇。” “天才”彼得·林奇在出任麦哲伦基金经理13年间,该基金管理资产由2000万美元成长至140亿美元,年平均复利报酬率高达29.2%,创造了共同基金历史上的财富神话。 在林奇看来,股市大跌其实是好事,这可以让他以很低的价格买入那些很优秀的公司股票,聪明投资者整理了他最有价值的36句金句,

  近期市场有点伤。黑天鹅事件让不少人心有戚戚焉,白马股的滑落让大盘挣扎徘徊。不过投资是场持久战,小信始终怀着乐观谨慎的心态!尤想起当年,第一次被人开导买基时的不确信和迷迷糊糊,现在还是非常感谢那个时候做出决定的自己!小信第一次买基时,充分相信“老司基”的能力,选基风格豪放大胆,重点关注基金公司规模、公司成立时间、业绩情况了,好在“老司基”也的确没有让小信太失望~~后来才学会关注一些持仓比例、星级认证、费用成本等信息,然后根据自己情况配置,努力甄选的基自然表现也是杠杠的!今天,小信邀请大家来回忆过去

  文章来源:蒋东文频道商海沉浮,没有什么是一成不变的! 对于饮料行业来说,这句话显得尤其的明显。多少人口中曾经那一抹甜蜜,如今早已沦为记忆。 在中国饮料界的发展历史上有两款饮料是不得不提的名字,其中一款就是享誉了整个亚洲的“东方魔水”健力宝,而另一款就是被称之为“中国冰茶鼻祖”的旭日升! 说起“旭日升”冰茶这个名字,不知勾起了多少80后对同年的回忆!“约升约高旭日升”、“爱情新活力”、“旭日升暖茶,滴滴暖人心”这些曾经脍炙人口的广告词仿佛又再一次的回荡在了耳边! 1998年“旭日升

  #答题赢丰厚奖(cai)学(fu)金(bi)!#【成语趣投(三)】“震震”有词

  中银定投课堂开课啦!本期课程主题为学成语,涨姿势。开课前请小伙伴们先认真阅读以下入学须知~~【入学须知】即日起小编将陆续开讲,每周一课,详解《成语趣投》8篇,并将在文末附上随堂测试题一道,留言答题,前100位答对的童鞋,即可获得200财富币“奖学金”!(小声提示:答案都在文章中哦~)【参与方式】在本帖评论处留言答题即可!TIPS: 关注中银基金财富号,方便获取课程最新动态,财富币红包不错过哟~话不多说!赶快开始学习!准备答题赢“奖学金”吧!【随堂测试】净值波动大的基金是否更适合定投?请说明原因。

  7月28日下午,文章马伊琍微博宣布离婚。文章在微博称吾愛伊琍,同行半路,一别两宽,餘生漫漫,依然親情守候。随后马伊琍发布微博:你我深爱过,努力过,彼此成就过。此情有憾,然无对错。往后,各生欢喜。这不仅让人感叹,最近明星离婚怎么那么多?01马伊琍和文章是姐弟恋,马伊琍比文章大8岁,但是两人在一起的时候,马伊琍人气很高,而文章还只是个默默无闻的新人,2008年,两人结婚,并育有两个女儿。、文章和马伊琍在一起之后,非常高调秀恩爱事业迅速发展,结婚之后更是人气高涨,但是从此和姚笛的感情被曝光之后,两

  1、科信技术(300565)利好 ★★★投资要点:科信技术是一家专注于提供FTTX接入网、无线接入网和传输网中通信网络物理连接设备、应用解决方案和技术服务的高新技术企业。公司可向通信运营商、ICT设备商和网络集成商提供FTTX接入网ODN端到端解决方案、无线接入解决方案和传输网物理连接、分配解决方案,在FTTX、3G/4G、传输网等通信网络中得到广泛应用。精准解析:小盘股,基本面向好。近期的平均成本为13.42元,股价在成本下方运行。连续20日换手率超过3%,成交相对活跃。2、光力科技(3004

  科创板交易刚进入第二周,已有公司惹上官司。根据中国基金报的一则报道!日前,科创板上市公司光峰科技(688007)遭到专利侵权诉讼,3000万元存款已因此被冻结。光峰科技遭专利侵权诉讼7月29日深夜,光峰科技公告称,公司收到广州知识产权法院送达的关于台达电子工业股份有限公司(以下简称台达电子)起诉光峰科技、深圳市福田区索普尼投影视频系统商行(以下简称索普尼投影)的三份《民事起诉状》,以及广州知识产权法院三份《民事裁定书》等相关材料。公告显示,上述案件涉案金额合计4843.6029万元,光峰科技30

Copyright © 2002-2019 北京快乐8开奖结果 版权所有